Masih ingat momen “horor” 15 Oktober 2026, MSCI konsultasi Indonesia Standalone Market?
Apakah kamu
A. Shock, kaget, lalu tutup aplikasi?
B. Sell at any price! Yang penting selamat dulu?
C. Seperti Lo Kheng Hong, malah buy terus?
Terus apa yang investor asing lakukan?
Investor asing yang dimaksud disini adalah reksa dana pasif dan reksa dana aktif.
Mengapa reksa dana? Sebab kalau reksa dana pasif acuannya MSCI, maka begitu benar diturunkan ke Stand Alone atau Frontier, harus jual. Kalau reksa dana aktif tidak harus, tapi bisa ikutan jual juga.
MSCI memang cuma konsultasi, tapi investor yang ritel yang panik bisa saja sudah jual.
Apakah investor asing juga demikian?
Berdasarkan data IDX yang kini membagi klasifikasi investor menjadi lebih detail, tidak hanya 39 tapi juga asing lokal, hasilnya sebagai berikut
Cara baca, contoh BBCA :
September 15.67 T = nilai dari kepemilikan ETF Asing x harga akhir September.
Oktober 12.93 T = nilai dari kepemilikan ETF Asing x harga akhir Oktober.
🔼 Nilai = Nilai Oktober – Nilai September dibagi nilai September sebesar -17.5%. Artinya penurunan sekitar Rp 2.6 T itu setara -17.5% dari nilai September 2026.
Tapi penurunan nilai ini bukan berarti net sell, tapi bisa juga kombinasi dari net sell dan harga saham yang turun.
🔼 Lembar = Lembar Oktober – Lembar September dibagi Lembar September +0.6%.
Kenaikan lembar 0.6% itu menandakan memang ada ETF asing yang jual dan beli pada bulan Oktober, tapi secara total malah bertambah 0.6%
Artinya meski nilai BBCA turun Rp 2.6 T, kepemilikan ETF asing di BBCA malah naik, artinya ETF malah beli.
Berdasarkan data top 25 ETF Asing :
- Ada 17 Saham yang lembar kepemilikan naik, artinya ETF malah lebih banyak buy daripada sell waktu IHSG Crash lalu. Dugaan saya, akibat penurunan harga yang terlalu dalam, bobot saham tersebut melenceng jauh sehingga ETF menambah saham agar bobot tidak jauh dari acuannya.
Tapi tidak menutup kemungkinan ada juga ETF yang underweight, kemudian melihat kesempatan ini untuk menormalkan bobotnya. - Yang turun TLKM, UNTR, ADRO, PTBA, PGAS, ITMG, INKP dan INCO. Persentase penurunan sektor energi seperti ITMG, PTBA, dan PGAS lebih besar, tapi berbanding terbalik dengan Lembar AADI yang naik +32%.
- ENRG naik paling tinggi +52%, kemungkinan karena ada aksi right issue dan ETF Asing mengeksekusi hak tersebut.
Bagaimana dengan peringkat berikutnya?
Dari peringkat 26–50, kembali ada 17 saham yang bertambah lembar dan 8 berkurang. AKRA +30,34%, INTP +22,97%, GGRM +42,73%, CMRY +17.98%.
Tapi BREN −12,78% dan GOTO −24,68%.
BREN sudah HSC cukup lama, tapi masih tetap ada ETF asing yang pegang. Ada juga UNVR yang lembar kepemilikan turun -30%.
Secara total, lembar kepemilikan ETF hanya turun sekitar 2%, secara nilai turun 13% yang lebih banyak karena harga saham yang turun. Penurunan lembar saham terbesar karena GOTO, kalau saham GOTO tidak dihitung, malahan lembar saham naik tipis sekitar 0.36%.
ETF bukan net seller yang aktif pada bulan Oktober 2026, malahan pada top 50 saham, lebih banyak yang lebih dibandingkan yang jual.
Sekarang lihat reksa dana asing
Dari Top 25 saham, 17 saham justru berkurang jumlah lembar. BBCA −2,17%, BBRI −5,96%, BMRI −3,00%, TLKM −9,84%. Mereka terlihat lebih banyak mengurangi posisi dibanding ETF asing. Yang naik cukup banyak terjadi di KLBF +10.15% dan BRMS +4.47%.
Pada peringkat 26–50, hasilnya:
🔴 13 saham berkurang
🟢 11 saham bertambah
⚪ 1 saham tetap
Yang menarik, BRIS berkurang 24,78% dan MAPI 10,33%.
Penetapan BRIS dan MAPI sebagai HSC baru terjadi pada November 2026, tapi penurunan lembar yang cukup besar ini terjadi di Oktober.
Ada pula ITMG dan MDKA yang turunnya 11% dan 8%.
Pada peringkat 51–75, ada 17 saham berkurang, 7 bertambah, dan 1 tetap
Ada cukup banyak Saham HSC baru disini, tapi lembarnya ada yang bertambah dan berkurang. HSC berkurang di NCKL -7% dan SILO -2%. Yang bertambah ada MTEL +1.4%, NISP +5% dan BNGA +2.9%. Kalau dijumlahkan, dari Top 75 terdapat 47 saham yang berkurang jumlah lembarnya.
Secara keseluruhan :
ETF Asing
September Rp 90.64 T
Oktober Rp 78.04 T
Turun Rp 12.06 T atau -13.73%
Lembar turun -2.12%
Reksa Dana Asing
September Rp 413,55 T
Oktober Rp 345,72 T
Turun Rp 67,83 T atau -16,40%
Lembar turun -7.21%
Reksa Dana Asing adalah penjual yang lebih aktif pada bulan Oktober. Status stand alone, frontier, atau emerging market MSCI bisa jadi bukan merupakan ketentuan dalam investasi, tapi sentimen negatif akibat status tersebut menjadi penyebab mereka melakukan penjualan. ETF Asing sendiri malah cenderung net buy jika data GOTO tidak dihitung, hal ini karena apapun statusnya mereka biasanya baru melakukan penyesuaian pada H-1 tanggal efektif.
Beberapa catatan penting:
Data membandingkan posisi akhir September dan Oktober. Jadi belum khusus transaksi setelah 15 Oktober. Perubahan jumlah lembar bisa dipengaruhi aksi korporasi. Contohnya rights issue ENRG.
Tanda HSC pada tabel berasal dari pengumuman BEI 11 November, bukan free float MSCI.
Dari data ini, terlihat bahwa ETF asing dan reksa dana asing tidak bereaksi dengan pola yang sama. ETF asing menambah lembar di banyak saham besar, sementara reksa dana asing lebih banyak mengurangi posisi.
Pelajarannya?
Ketika pasar panik, belum tentu semua investor sedang melakukan hal yang sama. Jangan hanya melihat harga turun lalu menyimpulkan semua investor asing sedang menjual.
Bagaimana dengan Anda?
Waktu 16 Oktober sampai sekarang, termasuk kelompok A, B, atau C?
PENYEBUTAN SAHAM BUKAN REKOMENDASI BUY SELL HOLD
Tinggalkan Balasan