IPO Net TV – Ada MCB, MESOP dan GoTo

Net TV akan IPO tahun depan.
Sekilas, nilainya tidak besar, begitupun dengan jumlah yang ditawarkan.
Harga 190 – 196, jumlah saham sekitar 76.5 juta setara 4.37% kepemilikan, maka maksimal penghimpunan +/- Rp 150 M
Yang menarik, dibelakangnya ada Tokopedia, alias GoTo setelah dilakukan merger dengan Gojek.

Skema juga bisa menjadi pembelajaran. Tidak hanya IPO saja tapi juga diikuti MCB (Mandatory Convertible Bond) dan MESOP (Management Employee Stock Option Plan).
Kalau MESOP memang sudah umum, tapi MCB tidak, meski bukan yg pertama.
Yg menarik, MESOP dan MCB dijalankan bersamaan dengan IPO

Jadi setelah IPO, maka susunan pemegang saham adalah sebagai berikut

Image
Sumber : E-IPO Prospektus

Ada 2 pemegang MCB yaitu PT. FGU (First Global Utama) – terus terang saya kurang tahu ini siapa dan PT. SBR (Semangat Bambu Runcing) akan mengkonversi obligasi masing2 Rp 405 M menjadi saham pada harga Rp 196.


SBR adalah afiliasi dari Tokopedia yang sekarang GoTo. Sementara sesuai dengan penjelasan, FGU tidak terafilasi dengan SBR/TOKO

Hubungan SBR dengan Tokopedia

Kemudian ada juga MESOP dengan jumlah saham yang cukup signifikan, hampir sebesar jumlah saham yang mau ditawarkan ke masyarakat.

Tapi namanya juga opsi, artinya bisa ditebus bisa juga tidak. Bisa juga dijual. Dan kalau lihat skemanya, kelihatannya perusahaan tidak mendapatkan dana dari bagian ini sampai dengan dieksekusi.

Susunan pemegang saham setelah IPO, MCB dan MESOP adalah sebagai berikut

Image

Dengan nilai IPO yang relatif kecil (maksimal Rp 150 M) dan persentase ke masyarakat yg kecil (tidak sampai 15-20% seperti pada umumnya), kemungkinan transaksinya tidak akan seaktif saham-saham digital / teknologi yang sudah ada

Yang menarik, setelah merambah ecommerce, transportasi dan terakhir perbankan, sekarang teknologi juga masuk ke media massa
Laporan keuangan Net TV juga masih rugi vs raksasa mapan dgn laba ratusan M atau T seperti SCMA, EMTK, MNCN.

Tapi melihat dari saham berafilasi dengan teknologi yang ada, walaupun rugi juga tetap ada yang harganya naik.

Di sisi lain, jika IPO GoTo tahun depan, kemungkinan saham2 afiliasinya mungkin saja ada sentimen / momentum positif.
Apakah Net TV ini akan dinilai dengan valuasi start up atau valuasi media massa pada umumnya?
Menarik untuk disimak tahun depan
Semoga hari anda menyenangkan

Tulisan adalah pendapat pribadi. Tidak memberikan rekomendasi Beli, Jual, atau Tahan untuk instrumen tertentu

Leave a Reply

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out /  Change )

Google photo

You are commenting using your Google account. Log Out /  Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out /  Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out /  Change )

Connecting to %s