Per 26 Mei 2026, Asing mencatat net sell Rp 19.47 T di pasar reguler yang disebabkan aksi rebalancing MSCI, kombinasi dengan sentimen negatif akibat risiko ketidakpastian tata kelola pemerintahan.
Pertanyaannya, apakah aksi jual akibat rebalancing MSCI ini, sudah UDAHAN?
Untuk menjawab pertanyaan tersebut, pertama kita perlu lihat kembali tabel estimasi outflow yang pernah dibuat paska pengumuman MSCI. Khusus MSCI, ada 19 saham yang terdampak dengan estimasi outflow Rp 10.5 T dari ETF dan MF.
Rebalancing MSCI efektif di 1 Juni 2026. Sejalan dengan itu, tanggal rebalancing itu dilakukan maksimal 29 Mei 2026 yang merupakan H-1 hari kerja. Tapi jika tidak bisa, kemungkinan berlanjut ke awal Juni. Sejak diumumkan pada 12 Mei 2026, aksi jual sudah dicicil terus menerus.
Contoh AMMN, net sell membesar sejak 13 Mei 2026 rata-rata di atas Rp 100 M dan tertinggi di Rp 226 M. Dari 26 April – 26 Mei 2026, asing total sudah Net Sell Rp 1.28 Triliun di Reguler Market vs nilai estimasi Rp 2.5 T.
Apakah artinya net sell belum selesai karena baru 50%nya? Belum tentu juga.
Tabel estimasi dibuat berdasarkan harga saham, kepemilikan ETF, dan MF pada akhir April 2026. Waktu itu harganya di Rp 5100, per 26 Mei sudah di 3110 atau turun 39%, sempat anjlok ke Rp 2900an juga.
Ketika asing jual karena rebalancing MSCI, harga yang dipakai itu harga riil yang sudah turun. Dengan harga April 2026 = Rp 2.5 T. Asumsi sudah turun 39%, maka estimasi outflow jadi Rp 1.52 T. 1 bulan terakhir sudah net sell Rp 1.28 T, sisanya Rp 200 M. 1 hari ARB lagi sudah cukup
Jadi bisa dibilang untuk AMMN, net sell akibat rebalancing MSCI akan “udahan” di 29 Mei 2026 ini. Kecil kemungkinan akan berlanjut sampai dengan awal Juni nanti. Itu AMMN, bagaimana dengan sisa 18 saham yang kena efek Rebalancing MSCI lainnya?
Dengan menggunakan cara yang sama dimana estimasi outflow yang baru adalah angka lama x penurunan harga di bulan Mei 2026, angkanya menjadi sebagai berikut :
Angka estimasi outflow dari ETF dan MF turun dari Rp 10.5 T menjadi Rp 6.1 T
Bagaimana dengan angka net sell riil yang sudah terjadi selama 1 bulan terakhir ini?
Perbandingannya sebagai berikut :
Ada 3 Kategori :
UDAHAN – artinya Net Sell di Pasar Reguler > Estimasi Outflow setelah penyesuaian harga. CUAN, TPIA, SIDO, DSSA, ANTM.
NET BUY – Artinya asing bukannya sell, malah net buy. MIDI, TAPG, MSIN, AALI, APIC. Perlu diingat, ini small caps, besar kemungkinan malah ga ada dalam portofolio. Bisa juga pemiliknya afiliasi dari pemilik tapi pakai nama asing.
BELUM – artinya Net Sell di pasar reguler masih lebih kecil dari estimasi Outflow, jadi ada kemungkinan bisa berlanjut lagi net sellnya. AMRT, TKIM, SSMS, MIKA, BREN, AMMN, BANK, BSDE, DSNG. Untuk AMMN dan BREN yang masuk MSCI Standard, masih kurang sekitar Rp 200 M-an, yang kemungkinan bisa buat ARB 1 hari lagi jika yang bid tidak banyak.
Secara total, net sell asing di pasar reguler 1 bulan terakhir sudah mencapai Rp 6.6 T. Angka ini lebih besar dari estimasi baru yang Rp 6.1 T. Mudah-mudahan prediksi saya tepat, sehingga rebalancing MSCI bisa tutup buku di Mei ini. Semoga Agustus 2026 nanti tambahan penghuni baru MSCI Standard dan Small dari Indonesia.
BUKAN REKOMENDASI BUY SELL HOLD
Rudiyanto 
Tinggalkan komentar