Vietnam secara resmi masuk dalam kategori Emerging Market dalam FTSE. Status Indonesia sendiri masih dalam proses freeze hingga Desember nanti.
“Seandainya” Freeze sudah dicabut, apa syarat bagi saham Indonesia untuk bisa masuk dalam FTSE?
Saham apa saja yang berpeluang?
Ketentuan saham keluar masuk dalam FTSE bisa dibaca dalam dokumen FTSE GEIS (Global Equity Index Series). Versi terbaru pada saat konten ini dibuat adalah per Agustus 2026. Jumlah halamannya hanya 48 halaman vs MSCI yang 200an, jadi lebih mudah dibaca.
Secara umum ketentuannya mirip
Ada Cut off berdasarkan ukuran kapitalisasi pasar (Market Caps) dan free float Market caps, Ketentuan likuiditas, tidak masuk HSC dan sebagainya. Konten kali ini fokus pada poin ukuran yaitu Full Market Caps dan Free Float Market Caps saja.
Untuk ketentuan ukuran, diatur dalam poin 7.6.3 untuk Full Market Caps dan 7.6.2 untuk Free Float Market Caps.
Poin kuncinya adalah
0.04% Regional Full Market Caps
0.05% Regional Small Caps Investable Market Caps
> 68% Large Caps
68 – 86% Medium Caps
86 – 98% Small Caps
Berbeda dengan MSCI yang ada beberapa variasi cut off, angka tersebut semuanya dipublikasikan oleh FTSE.
Kata kuncinya adalah Regional. Indonesia masuk dalam Asia Pacific Ex China Ex Japan, untuk itu digunakan angka dari regional tersebut.
Ketentuan Full Market Caps
Level 0.04% dari 68%, 86%, dan 98% :
68% Large Caps
USD 11.938 juta ~ Rp 214,8 T
68 – 86% Medium Caps
USD 6.673 – 11.938 juta ~ Rp 120,1 – Rp 214,8 T
86 – 98% Small Caps
USD 396 – 6.673 juta ~ Rp 7.14 – Rp 120,1 T
Ketentuan Free Float Market Caps
Kalau MSCI menggunakan FIF (Foreign Inclusion Factor), di FTSE menggunakan IWF (Investible Weighting Factor), kurang lebih sama, % saham yang bisa dibeli investor asing.
0.05% dari Regional Investible Market Caps.
USD 541.6 juta ~ Rp 9.75 T.
Dengan menggabungkan kedua faktor tersebut, maka ketentuan cut off berdasarkan size untuk Indonesia berdasarkan FTSE September sebagai berikut
Dari ketentuan ini, apakah terdapat saham Indonesia yang berpotensi masuk?
Sebagaimana kita ketahui, Indonesia masih dalam masa freeze oleh FTSE hingga Desember 2026 nanti. Belum tahu apakah akan diperpanjang atau tidak
“Seandainya” freeze dicabut, berdasarkan data 25 September sebagai berikut :
Large Caps
Yang memenuhi dan belum menjadi anggota ada DCII, BYAN, BREN dan MORA. Tapi keempat saham ini dipastikan tidak masuk karena masuk dalam daftar High Shareholding Concentration (HSC).
Medium Caps
Yang belum masuk ada DSSA, TPIA, SRAJ, DNET, SMMA, dan MPRO.
DNET tidak masuk karena Free Float MC di bawah ketentuan dan HSC.
SRAJ, DSSA, dan MPRO masuk HSC.
SMMA kemungkinan tidak lolos ketentuan likuiditas.
TPIA harus diuji dengan semua ketentuan secara lengkap dan di cek dengan data kepemilikan di atas 1% untuk menghitung free float murninya.
Ada peluang bisa masuk jika freeze tidak dilanjutkan.
Small Caps
Hanya berdasarkan Size saja, terdapat 15 saham non member yang berpeluang masuk jika Freeze dibuka.
15 saham sebagai berikut EMAS CASA BRMS AADI IMPC ANTM BUMI GOTO MBMA PTRO MEGA ENRG TINS VKTR JPFA.
MEGA ditetapkan HSC, sehingga tidak masuk.
Sisanya perlu diuji dengan likuiditas, data kepemilikan >1% dan ketentuan lainnya dalam FTSE.
Perlu diperhatikan
- Perhitungan menggunakan cut off September 2026, pada periode berikutnya menggunakan angka Cut Off yang baru.
- Asumsi kurs adalah Rp 18.000 dan bisa berubah.
- % Free Float dari IDX berbeda dengan IWF yang digunakan FTSE, angka IWF bisa lebih kecil.
- Penyebutan saham bukan rekomendasi buy sell hold.
- Semua dibuat berdasarkan pemahaman terhadap dokumen, tapi saya bisa salah dalam menginterprestasikan isi dokumen.
- Saham masuk keluar indeks, tidak berarti akan naik atau turun.
Semoga bermanfaat
Tinggalkan komentar